中国的通胀已进入了新周期,一二线城市的房价呈回升之势，货币超发、流动性泛滥等词汇又回来了。达标“inflation”在英文中仅仅表示价格水平的整体上涨，并非指“通货”造成的“膨胀”。实际上，中国在不同层面的“通货”已出现了截然相反的变化趋势。
央行的总资产规模在2012年仅上升了2.5%，还不到2003-2007年30%-50%的扩张速度的零头。这不是央行主动所为，而是中国国际收支盈余下降造成的，反映在央行的资产中，就是国外资产余额几乎零增长。这样的“印钱”速度，还说货币超发，实在是冤枉央行了。
